Evolución.

En su obra “El origen de las especies”, Charles Darwin propuso el mecanismo de la “selección natural” como explicación para el origen de las especies. Darwin creó el concepto de selección natural, en el cual la naturaleza selecciona a las poblaciones más aptas para la supervivencia en determinado ambiente y descarta a las menos aptas.

En un ambiente como el actual, de crisis sistémica, muchas empresas se encuentran en serias dificultades financieras, siendo presa fácil para las grandes corporaciones con liquidez suficiente o, en su defecto, con acceso a buenas fuentes de financiación. El ciclo nacimiento-crecimiento-madurez-declive también es aplicable al mundo empresarial.

Motivos diferentes mueven a estas multinacionales a llevar a cabo procesos de adquisición por todo el planeta: diversificar, eliminar competencia, reducir costes, …, Schumpeter hablaba de “destrucción creativa”; la desaparición de algunas empresas da lugar al nacimiento de otras, que ocupan su lugar, o al crecimiento dimensional de las ya existentes.

A pesar de los momentos difíciles que se viven en las economías desarrolladas, las grandes corporaciones acumulan grandes cantidades de efectivo: 837.000 millones de dólares se estiman en algunos casos.

Se habla de que cuando se llevan a cabo procesos de adquisición y fusión entre empresas existe cierta sensación de que lo peor ha pasado, la economía vuelve a su senda de crecimiento, al menos es lo que parece estar ocurriendo en EEUU. Durante los meses que llevamos de año, el volumen de estas operaciones se aproxima al que se movió durante el 2005. Sectores como la energía, materias primas, salud y tecnología son los que muestran mayor dinamismo.

Claro que también tenemos la parte crítica a la realización de estas operaciones; en un contexto de alto nivel de desempleo, ¿por qué se permiten miles y miles de despidos? Con el volumen de efectivo que poseen las empresas se podrían pagar salarios de 60.000 dólares anuales a cerca de 3 millones de personas durante 5 años.

Es un dato contrastado que muchas de las operaciones que se llevan a cabo suponen a medio y largo plazo más costes que beneficios, pero también es un dato que los bancos de inversión, los grandes bufetes y los directivos de las empresas participantes harán su agosto.

Se vende club de fútbol.

Interesados pónganse en contacto con Anfield Road.

Hicks & Gillett, o también, Tom & George. ¿No los conocen? Son los propietarios del Liverpool, legendario club de fútbol inglés y poseedor de 5 títulos de Copa de Europa, ahora Champions League.

Ambos magnates, Tom Hicks y George Gillett, de nacionalidad estadounidense, adquirieron el club en 2007, cuando sólo tenía una deuda de 45 millones de libras; tres años después, la deuda asciende a 350 millones, y el próximo mes vencen préstamos por importe de 237 millones de libras. Los bancos acreedores cuentan con mínimas probabilidades de que sean abonados.

Tras haber ignorado las recomendaciones de los mejores manuales de finanzas respecto a las ratios de endeudamiento, ahora buscan comprador.

Supongo que a partir de aquí, el club comenzará a desprenderse de jugadores importantes (por ejemplo, Fernando Torres) para poder hacer frente a las descomunales deudas, descenderá de categoría o, por el contrario, directamente abocado a la quiebra y posterior desaparición.

¿Será el inicio del pinchazo de otra burbuja? Me temo que dentro de poco empezaremos a oír muchas noticias sobre el tema. De momento, ya conocemos las deudas de los clubes españoles con Hacienda y la Seguridad Social.

Tiempos oscuros.

Supongo que todos son conocedores de que en la próxima factura de la luz nos encontraremos con una desagradable sorpresa; nada más y nada menos que un incremento de, aproximadamente, el 5 por ciento, salvo cambios de última hora.

¿El motivo? El llamado déficit tarifario; los productores de energía (Endesa, Iberdrola, …) venden la electricidad a precios que no cubren sus costes, lo que las ha llevado a contraer una deuda de 20.000 millones de euros. Papá Estado va echarles una mano mediante la emisión de deuda para que recuperen su dinero; como las obligaciones que se emitirán para financiar este déficit tienen garantía estatal ¿saben quiénes vamos a pagar los intereses?

No pretendo estropearles el día pero, además de la subida del 5 por ciento prevista, se calcula que las tarifas tendrán que subir un “23 por ciento” durante los tres próximos años para solucionar el problema antes del 2013, plazo límite.

Dicen que el que avisa no es traidor. Alguno ya habla de comprar candelabros.

Panorama sombrío.

Panorama sombrío, dice Valentín Pich, Presidente del Consejo General de Colegios de Economistas; “Es el momento de que dirigentes, trabajadores, profesionales y empresarios olvidemos definitivamente la dolce vita que conocimos y nos arremanguemos”.

La anunciada subida del IRPF para ricos se parece más a un proceso de maquillaje que a una medida destinada a combatir los problemas relativos al déficit público. Para bases “liquidables” superiores a 120.000 euros el impuesto sube un punto, a partir de 175.000 euros sube dos puntos. La recaudación prevista con esta medida se plantea insuficiente.

El objetivo que se ha impuesto el gobierno es reducir el déficit público desde el 11% actual hasta el 3% exigido por el Pacto de Estabilidad, y todo en un período de 3 años. ¿Cómo? Prepárense para nuevas medidas. Las reformas están en marcha, y el gobierno ha anunciado que con huelga o sin huelga van adelante. En el supuesto de que no den los frutos esperados tengan la seguridad de que saldrán otras medidas a la palestra.

Si albergan alguna duda al respecto pueden consultar la prensa de hoy; la UE está estudiando nuevas sanciones para aquellos países que superen el límite del 3% del déficit y el 60% de la deuda.

¿Necesitan más pruebas sobre quién impone las políticas en España?

Made in China.

La de veces que habremos mirado las etiquetas para comprobar lo que ya sabíamos con certeza, “Made in China”. Nos quedábamos observando el producto que teníamos en la mano y dejábamos caer casi siempre la misma frase “ya nada es como antes”; suspirábamos por un pasado que nunca fue mejor.

Poco a poco, los “made in China” fueron acompañados por los rollitos de primavera, el cerdo agridulce, hasta llegar a los bazares chinos. ¿Qué podía faltar para completar este exótico marco? Pues, una entidad financiera.

El "primer banco mundial" aterriza en nuestro país, el ICBC, y tenía que ser chino, el Industrial Comercial Bank of China. Se ubicará en el paseo de Recoletos de Madrid, cerca del Banco de España. Para eso hemos estrechado recientemente relaciones entre ambos países.

Pero como no todo va a ser made in china, para contrarrestar, aunque sea de forma modesta, también se instalará en España un banco ecuatoriano, líder en su país, y con un nombre que a muchos dará que hablar: el Pichincha.

Es lo que tiene la globalización.

Hipotecas con suelo.

Esta semana me llamó al despacho un “director” de una entidad financiera para recriminarme lo siguiente: “estaba recomendando a sus clientes que se fueran a otras entidades”; la charla fue cordial, al fin y al cabo mantengo buena relación con él. El asunto era el siguiente. Esa entidad había ofertado un préstamo hipotecario a un cliente potencial. Entre las condiciones ofertadas se encontraba un tipo de interés del Euribor más un diferencial del 1 por ciento, aproximadamente se movía en torno al 2,44 por ciento. Pero tenía una desagradable sorpresa para el cliente que éste desconocía (la letra pequeña); este préstamo contenía una cláusula por la que se introducía un “suelo” en el tipo de interés del 3,5 por ciento; es decir, nunca se pagaría menos del tipo establecido como “suelo”. Adiós al Euribor + 1 por ciento.

El cliente me pidió asesoramiento y le expliqué la situación. Me parecía excesivo, ya que no se podría aprovechar de los tipos de interés bajos que actualmente existen. Le recomendé que negociase la eliminación del suelo o, en su defecto, buscase en otra entidad. Ahí surge la llamada. El cliente había acudido a la entidad para negociar. El director me llama y me dice que hace mucho tiempo que no veo una hipoteca, el suelo es innegociable y, por lo que a él respecta, sólo conoce una o dos entidades, como máximo, que oferten hipotecas sin suelo.

No discutí. Tengo la rara costumbre de documentarme antes de mantener una discusión y, francamente, Internet nos facilita mucho la labor. Era conocedor de que existían entidades financieras que ofertaban hipotecas sin estas cláusulas; así que me puse a buscar y, sorpresa, encontré más de dos: ING, Banco Pastor, Kutxa, Bankinter, Banco Popular, Caixa Galicia, BBVA, Barclays, etc., todas ellas ofertaban hipotecas sin suelo.

Cuando me suceden cosas como ésta pienso en lo osada que es la gente; mi querido director podría haberme dicho que el cliente presentaba ciertas dificultades para la obtención del crédito, por ejemplo, que su nivel de ingresos no era suficiente y se encontraba en el límite. Pero decidió darme un argumento que cualquiera de nosotros podría comprobar. ¿Desidia?

No nos dejemos engañar; las entidades financieras son empresas que ofrecen sus productos a los clientes y, además, compiten entre ellas, por lo que existen en el mercado ofertas para todos los gustos. Otra cosa es tener el perfil que se ajuste a dicha oferta.

Impuestos para ricos.

Los que obtengan rentas superiores a 120.000 euros, como usted o yo, ¡Je!, podemos empezar a preocuparnos, porque está previsto que el tipo máximo del IRPF suba al 45%. Al menos es lo que se comenta.

Como he podido leer algún que otro comentario al respecto en diferentes medios, me gustaría dar una pequeña explicación ante la confusión que se ha generado.

Primero; la subida está prevista que se apruebe hoy en Consejo de Ministros, aunque no ha salido a la luz como será aplicada.

Segundo; volvemos a caer en el error habitual, lo que se gravan son las bases liquidables (general y del ahorro). Puede tener un salario bruto anual de 125.000 euros, pero esa no será su base imponible ni liquidable.

Tercero; he leído comentarios en los que se demuestra el poco conocimiento que existe sobre este impuesto. No se gravan los 120.000 euros al 45% previsto, ya que esto supondría pagar unos impuestos de 54.000 euros. Se trata de aplicar una escala progresiva que va gravando tramos de bases liquidables. En lo concerniente al tipo máximo del 45% previsto diría que, por ejemplo, para una base liquidable de 121.000 euros, los 1.000 euros son los que se gravarán al 45%, lo que supone unos impuestos de 450 euros a mayores. Los anteriores 120.000 euros tienen diferente escala de tributación, cada tramo regulado tiene su tipo impositivo.

De todas formas, el porcentaje de contribuyentes que declara estas ganancias en el IRPF es apenas del 1%. Por desgracia, yo no estoy incluido.